Товарные активы
Из-за энергетического кризиса год оказался удачным практически для всех видов энергии, максимальные котировки к концу года показали каменный уголь и топочный мазут. Гораздо выше мог получиться результат по газу (не работают три ветки северного потока), но видимо сказалось европейское потепление к концу года – так что в декабре газ скорректировался на треть стоимости. В евро и фунтах и вовсе почти вполовину, вероятно повыбивав позиции спекулянтов.
Нефть же оставалось дорогой весь год (вспомним 2020), ожидаемо подскочив в марте; однако с лета пошла вниз, прибавив на годовом отрезке лишь 7.5%. Интересно, что рыночная цена российской Урал Ойл на конец года равна 55 долларам за баррель при рыночной мировой около 80$. Это прямое следствие введенного в декабре потолка цен. Общий товарный индекс S&P GSCI вырос на 26%.
Золото в 2022 году не стало защитным активом, практически не изменившись в цене. Изменение за год составило -0.25% в долларах, по серебру отметился слабый рост на 2.85%. Таким образом, оба актива проиграли долларовой инфляции, а лучше всего из драгоценных металлов оказалась платина с результатом чуть более 11%. Палладий и родий в отрицательной зоне.
Аренда и покупка жилья
Наиболее доступная недвижимость в Америке находится в таких штатах, как Техас, Оклахома, Тенесси, Небраска и Джорджия.
Регулирование этого налога осуществляется на уровне штатов и местных органов самоуправления. Разница налога даже в разных частях одного штата может отличаться на 5%. Штатами с минимальным налогом считаются: Аляска, Нью-Гемпшир, Тенесси, Делавэр и Алабама.
Минимальная стоимость дома площадью 210 кв. м (с четырьмя спальнями и тремя ванными комнатами) отмечается в таких городах:
- Канзас – 148000 долларов;
- Мичиган – 145000 долларов;
- Техас – 141000 долларов;
- Северная Дакота – 135000 долларов.
Естественно, даже в одном и том же штате цены на недвижимость варьируются в зависимости от города, района, состояние дома, меблировки.
Штатами, где арендовать квартиру выгоднее всего будут: Канзас (Вичита), Оклахома (Оклахома-Сити и Талса), Тенесси (Ноксвилл). Чтобы снять двухкомнатные апартаменты в этих городах, потребуется в среднем 550 долл. США в месяц.
В США можно снять квартиру двух вариантов. Квартира в обычном доме либо в апартмент-комплексе. Отличие второго в том, что в арендную плату входит много полезных вещей: бассейн, тренажёрный зал, теннисный корт. Такие апартаменты стоят от 1500 долл. США в месяц, учитывая коммунальные платежи.
Сутки в отеле стоят – от 100 долл. США. Хостелы или мотели – от 60 долл. США
Покупка/аренда автомобиля
Покупка автомобиля – ответственное занятие, к которому стоит подойти с ответственностью.
Автомобили в кредит или в лизинг в Америке приобрести «свежим» иммигрантам не удастся, так как для этого необходима хорошая кредитная история. Поэтому остаётся только возможность покупки автомобиля за наличные средства.
Цены на некоторые марки машин (долл. США)
| Chevrolet | Ford | Volkswagen | Nissan | ||||
| Sonic | 14,345 | Fiesta | 14,032 | Jetta | 18,780 | Versa Note | 14,180 |
| Cruze | 16,170 | Focus | 16,726 | Passat | 21,340 | Sentra | 16,530 |
| Malibu | 21,625 | Fusion | 21,180 | Golf GTI | 25,595 | Juke | 20,250 |
| Impala | 27,095 | Escape | 22,344 | Tiguan | 24,890 | Murano | 29,560 |
| Volt | 33,170 | Explorer | 29,929 | Touareg | 46,745 | Armada | 38,410 |
Приобрести машину можно через газету, интернет, сослуживцев или в компании по продаже подержанных авто. В принципе, многие иностранцы, как и американцы, берут в аренду или покупают пусть не новые, но подержанные автомобили. Бизнес подержанных машин довольно развит.
Автомобили в США покупаются в несколько этапов:
- Оплата. Лучше осуществлять оплату наличным расчётом.
- Оформление купчей.
- Оформление страховки. Минимальный срок составляет 6 месяцев. Предъявляется паспорт и международные права.
- В автоинспекции оплачивается налог и номера для автомобиля. Далее на указанный адрес присылаются: документ о праве собственности и права со стикером уплаченного налога с датой их окончания.
Объем продаж автомобилей внутри страны, млн.
Автомобили в 20покупались не всегда стабильно. Отмечаются и взлёты и падения. Но всё же, только за текущий период с января по октябрь 2020 продажи машин внутри страны выросли на 1,19 млн, что составляет около 8,5%.
В RENT-A-CAR можно воспользоваться арендой автомобиля. Средняя цена на автомобили колеблется от 1200 до 1400 долл. США в месяц, включая страховку.
- В основном компании дают автомобили людям с 25 лет, за исключением Budget, Thrifty и Herz, которые предлагают воспользоваться их услугами с 21 года, но при этом производится дополнительная плата – 25 долл. США в день.
- К тому же, необходимо наличие международных прав соответствующей категории с написанием данных на английском языке и банковской кредитной карты.
- При оформлении документов компания по аренде авто предлагает свою страховку разной степени: минимальная, полная и даже автопомощь на дороге.
Существуют жизненные ситуации, когда приходится прибегнуть к услугам таксистов. Так, цена на услуги такси, например, в Санта-Барбаре, составляет 1,55 долл. США за 1 км.
Стоимость бензина
На сегодняшний день мало кто представляет жизнь без автомобиля. Это комфортное передвижение требует затрат на заправку топливом. Цена на бензин формируется с учётом многих факторов:
- уровень мировых цен;
- марка;
- сервис заправок.
За последние три месяца наблюдается уменьшение стоимости топлива. Это связано с падением цены на нефть на мировом рынке. Бензин в США стоит в среднем 0,69 доллара за 1 литр, а минимальная цена была зафиксирована 0,64 доллара. Однако цена на бензин, так же как и на недвижимость и продукты питания, варьируется от штата к штату.
Автозаправка в США
Следует отметить, что сбор налогов с автовладельцев построен по «экологичной» схеме. Регулирование этого вопроса осуществляется путём внесения суммы транспортного налога в стоимость топлива. То есть, кто больше ездит, тот и больше платит. В среднем семья с одним автомобилем тратит на бензин 150–200 долл. США в месяц.
Средняя ставка налога на бензин по стране составляет 45 центов. Минимальный налоговый сбор в Аляске – 18,4 цента, а максимальный в Нью-Йорке – 59,7 центов.
Рынок облигаций
Глобальный рынок облигаций я оценю при помощи следующих индексных фондов ETF, представив результат с учетом реинвестирования купонного дохода (в долларах):
- Фонд надежных мировых облигаций (BND)
- Фонд высокодоходных гос. облигаций развивающихся стран (EMB)
- Фонд высокодоходных корпоративных мировых облигаций (PGHY)
- Фонд облигаций с защитой от инфляции (TIP)
Даже с учетом купонного дохода все облигации оказались в заметном минусе (чистые котировки фондов еще ниже). Наихудший результат показал госдолг развивающихся стран, менее других упали корпоративные облигации с высоким купоном. Впрочем, последние выпущены на более короткие сроки. Интересно, что облигации с защитой от инфляции (при высокой инфляции) свою функцию не выполнили, так как оказались под сильным давлением растущих процентных ставок. Для них удачнее сложился прошлый 2021 год – тоже с ростом инфляции, но при неизменной процентной ставке.
Хорошо прослеживается взаимосвязь роста ставок и срока обращения облигаций. Наиболее короткие векселя до одного года в цене практически не изменились, зато волатильные выпуски сроком более 20 лет ушли в сильный минус:
Практическое значение
“Дешевая жизнь”, как видно из рейтинга, не обязательно свидетельствует о низком качестве жизни стране. Следует учитывать другие показатели, — например, уровень преступности, стоимость ренты и проч.
Интересно рассмотреть популярные направления эмиграции / ВНЖ / ПМЖ в контексте нескольких графиков.
Выводы можно сделать самостоятельно.
| “Стоимость жизни”, позиция в рейтинге | Страна | “Стоимость жизни” с учетом ренты, позиция в рейтинге | Рейтинг безопасности*, позиция | Рейтинг качества жизни**, позиция |
| 29 | Мальта | 31 | 52 | 62 |
| 37 | Кипр | 39 | 34 | 34 |
| 49 | Уругвай | 53 | 94 | 49 |
| 51 | Панама | 43 | 64 | 57 |
| 80 | Доминиканская Республика | 87 | 121 | *** |
| 86 | Польша | 84 | 29 | 38 |
| 87 | Черногория | 86 | 54 | *** |
| 109 | Армения | 103 | 9 | *** |
| 123 | Молдова | 123 | 84 | *** |
| 130 | Турция | 130 | 50 | 48 |
* Рейтинг безопасности рассчитывается на основе опроса пользователей. Numbeo предлагает им ответить на вопросы, которые обычно задаются в аналогичных опросниках правительственных и международных организаций. Учитываются данные по преступности, коррупция и проч. В некоторых случаях, указывается на портале, рейтинг Numbeo способен отражать более актуальную информацию, чем данные правительственных агентств, поскольку пользователи предоставляют не только более полные, но и более релевантные и нецензурированные данные.
** Рейтинг качества жизни рассчитывается по формуле, учитывающей показатели по покупательной способности, загрязненности окружающей среды, ценам на жилье и доходам, стоимости жизни, безопасности, состоянию системы здравоохранения, по времени в пробках и состоянию транспортной системы, а также по данным о климате.
*** Данные не представлены (не по всем позициям данные были представлены в репрезентативном количестве).
Покупка одежды и обуви в США
Американские магазины можно разделить на department store (несколько магазинов с универмагом), mall (торговый комплекс), outlet mall (магазины уценённых товаров известных брендов прошлых коллекций). Наличие скидок делают покупки выгодными. Sale – сезонная скидка на определённые виды товаров. Clearance – постоянная скидка. Долларовые отделы, где товары продаются за доллар.
Магазин Nike (цены в долл. США) – мужская одежда:
Футболка – 25–40
Майки – 22
Шорты – 29–40
Спортивные штаны – 45
Кепка – 18–20
Толстовка – 55–65
Тонковка – 35
Куртка – 65
H&M (цены в долл. США) – женская одежда и обувь:
Майка – 6
Юбка – 30
Штаны – 30
Пиджак – 35
Жакет – 13
Шорты – 13–20
Кардиган – 10–17
Рубашка – 15
Джинсы – 30
Топ – 30
Штаны – 20–25
Рубашка джинсовая – 17–29
Туфли-лодочки – 25
Мокасины – 16
Marshalls – стоковый магазин с хорошими скидками:
Босоножки на танкетке – 40
Босоножки «гладиаторы» – 30
Кеды – 50–60
Мужские туфли – 40
Мужские кеды – 38
Туалетная вода:
Escape (50 мл) – 25
D&G Light blue (50 мл) – 40
Guess (50 мл) – 20
Eternity by CK (50 мл) – 35
Клатч, кошелёк – 20–50
Сумка – 100–150
В Америке на ценниках указывается стоимость товара без налога, который составляет дополнительную плату 7–8%.
ТОП-5 ЛУЧШИХ ГОРОДОВ ДЛЯ ЖИЗНИ В ГРЕЦИИ
АФИНЫ
Лучший город для жизни в Греции в 2023 году – это Афины. Греческая столица является одним из старейших и красивейших городов мира, «фундамент» западной цивилизации, исторический и культурный центр Европы. Экономическое, финансовое, морское и политическое ядро Греции. Население насчитывает порядка 665 тысяч человек. Несмотря на все преимущества от проживания, включая комфортный климат и низкие цены на аренду недвижимости, найти работу в Афинах очень тяжело.
Аренда однокомнатной студии в центре Афин стоит в среднем 275 евро в месяц.
САЛОНИКИ
Салоники – это второй по величине город Греции с населением около 325 тысяч человек, расположенный в северной части страны на побережье Эгейского моря. Здесь функционирует крупнейший греческий вуз и одно из самых престижных учебных заведений на Балканах – университет имени Аристотеля в Салониках. Это спокойный, уютный город с насыщенной ночной жизнью и красивыми местами для дневного отдыха.
Аренда однокомнатной студии в центре Салоников стоит в среднем 290 евро в месяц.
ПАТРЫ
Третье место в списке лучших городов для жизни в Греции занимают Патры. Здесь проживает около 168 тысяч человек. Населенный пункт расположен на юге Греции в северо-западной части полуострова Пелопоннес на берегу залива Патраикос. В городе очень доступные цены на жилье и продукты питания. Патры не подойдут любителям бурной ночной жизни, а для семейной иммиграции в Грецию – это идеальное место.
Аренда однокомнатной студии в центре Патр стоит в среднем 250 евро в месяц.
РЕТИМНО
Ретимно – это небольшой греческий городок с населением всего 35,7 тысяч человек, расположенный в западной части острова Крит. При этом ежегодный поток туристов достигает 1,5 млн человек. Одно из самых живописных мест во всей Греции с изысканной средневековой архитектурой, ухоженными песчаными пляжами и благоприятной погодой. Жить в Ретимно очень комфортно.
Аренда однокомнатной студии в центре Ретимно стоит в среднем 260 евро в месяц.
КОРИНФ
Замыкает рейтинг лучших городов для жизни в Греции – Коринф. Население составляет около 30 тысяч человек. Город расположен на одноименном перешейке, соединяющем материковую Грецию и полуостров Пелопоннес в 78 километрах к юго-западу от Афин. Коринф – это не лучшее место для поиска работы в Греции, тем не менее здесь функционирует один из крупнейших нефтеперерабатывающих промышленных комплексов в Европе и еще несколько крупных компаний.
Аренда однокомнатной студии в центре Коринфа стоит в среднем 255 евро в месяц.
В заключение отметим, что многие авторитетные туристические агентства включают Грецию в рейтинг самых красивых стран мира. Здесь расположено множество исторических памятников архитектуры и роскошных курортов. Кроме того, Греция считается государством с лучшим климатом в мире. На большей части территории преобладает умеренный средиземноморский климат с сухим жарким летом и мягкой влажной зимой.
США, Бруклин
Американский МРОТ рассчитывается за 1 час работы и равен 15 долларам (924 рубля). По собственной формуле: 15×8 часов Х 21 рабочий день получаем 2 520 долларов — 155 257 рублей. Не все американцы трудятся пять дней в неделю по восемь часов. Как и в России, здесь есть разные виды работ: сезонная, сменная etc.
Как рассказали Финтолку жители Бруклина, в США вес измеряют не в килограммах, а в фунтах (1 фунт = 450 граммов), яйца отсчитывают не десятком, а дюжинами, жидкости типа молока, воды продаются не литрами, а галлонами (в 1 галлоне 3,8 литра).
Заходим в популярный американский супермаркет Walmart и набираем корзину, пересчитав содержимое в привычных россиянину единицах. Мы положили в нее, на наш взгляд, наиболее популярные в России продукты:
Хлеб, буханка 500 г — $0,9 (57 рублей).
Яйца, 10 шт. — $2,5 (154 рубля).
Молоко, 1 л — от $0,9 (57 рублей).
Яблоки, 1 кг — $5,5 (339 рублей).
Сахар, 1 кг — $3,3 (203 рубля).
Говяжья вырезка, 1 кг — $12,6 (778 рублей).
Куриная грудка, 1 кг — $8,8 (539 рублей).
Картофель, 1 кг — $1,9 (119 рублей).
Помидоры, 1 кг — $2,2 (132 рубля).
Чай Lipton, 25 пакетиков — $2,28 (140 рублей).
Получилось 40,88 доллара — 2 518 рублей.
Что мы видим: на минималку среднестатистический американец сможет купить аж 61,6 продуктовой корзины в месяц.
Это по 2 корзины в день. А что? С утра килограмм мяса, вечером килограмм мяса, еще и на кофе останется. Стандартную порцию американо на автозаправке можно найти всего за $2 (123 рубля).
Великобритания, Лондон
МРОТ здесь считается, как в и Америке, за час — 9,18 фунта стерлингов = 715 рублей. Так что за 21 день полноценной восьмичасовой работы можно заработать не меньше 1 542 фунтов — 120 171 рубль.
Собираем нашу корзину в супермаркете Sainsbury’s:
Хлеб, буханка 500 г — £0,65 (47,4 рубля).
Яйца, 10 шт. — £2,85 (222 рубля).
Молоко, 1 л — 1,25 £ (97 рублей).
Яблоки, 1 кг — £2 (156 рублей).
Сахар, 1 кг — £0,75 (58 рублей).
Говяжья вырезка, 1 кг — £10 (779 рублей).
Куриная грудка, 1 кг — £5,5 (429 рублей).
Картофель, 1 кг — £0,9 (70 рублей).
Помидоры, 1 кг — £1,92 (150 рублей).
Чай Lipton, 25 пакетиков — £1,7 (132,5 рубля).
Итого: 27,5 фунта стерлингов — 2 140,9 рубля.
Это 56 корзинок в месяц. Выпить капучино после удачных покупок обойдется в £3,15 (245 рублей).
Методология
Секрет успеха Numbeo — в принципах работы этого сервиса.
Информационную базу портала заполняют пользователи — по этому же принципу работает Википедия. Кто сейчас помнит, что когда-то самой популярной энциклопедией была Британика? У Википедии намного больше пользователей, чем у Британики авторов. По этой же причине Numbeo за сравнительно короткий период времени (портал был основан в 2009 г. сербским математиком и экс-сотрудником Google Младеном Адамовичем) стал предоставлять информацию, которую невозможно найти в открытых источниках. Не только потому, что подобные данные нередко закрыты или продаются по подписке, но по той причине, в первую очередь, что нигде кроме базы Numbeo попросту нет.
Аналогичные исследования проводятся, как правило, в рамках отдельных стран. Исследователи не всегда могут оценить стоимость продуктов / услуг на практике, путем покупки товаров и услуг. Статистические агентства обычно вводят данные вручную, по принципу “одна позиция — одна цифра”. Увеличение масштабов исследовательского проекта — существенное увеличение затрат. Даже если исследования проводятся основательно, в них учитывается ограниченное число населенных пунктов страны.
Кроме того, “классические” исследования проводятся в ограниченный период времени и не учитывают сезонного колебания цен. Поскольку данные вводятся один раз, невозможно скорректировать ошибки.
Иными словами, Numbeo предложил работающий механизм, оперирующий чудовищными объемами информации и позволяющий отслеживать сложные процессы в мировом масштабе.
Numbeo использует автоматически настраиваемые фильтры, которые позволяют валидировать информацию, полученную от пользователей. Работает статистика больших данных (big data) — какие-то данные система игнорирует, потому что они могут рассматриваться как девиация, спам и т. д. Если сообщения, изначально помеченные как спам, начинают подтверждаться, Numbeo пересматривает отношение и данные учитываются.
Для расчета средних данных по той или иной стране (именно эти показатели используются в данном материале), Numbeo использует все данные. У этого подхода есть определенные минусы, потому что, например, как мы видели, стоимость жизни в США оказалась на 30 % дешевле стоимости жизни в Нью-Йорке. Этот момент следует учитывать тем, кто планирует поездку / переезд, — на практике жизнь может оказаться дороже или дешевле, чем обещали.
Продукты питания
Следует отметить, что продукты питания в США отличаются высоким качеством, так как существует жёсткий контроль продукции. Кроме того, не каждый производитель и поставщик может выйти на рынок США.
Цены на продукты питания отличаются в зависимости от места проживания. Так, самым дорогим штатом для жизни считается Калифорния. Там, к примеру, денежные затраты на еду будут больше, чем в штате Айдахо.
Американцы предпочитают делать покупки минимум на неделю, так как маленькие магазины шаговой доступности встречаются редко. В таких супермаркетах и гипермаркетах, как: Walmart, Cash and Carry, Sam’s Club, Costco закупиться можно почти в 1,5 раза дешевле. Есть и вариация оптовых рынков – Horrock’s Farm Market.
Рассмотрим средние цены на продукты питания из Food Lion – супермаркета средних размеров, цены в котором на немного выше, чем в Walmart.
| Наименование | Стоимость, долл. США |
| Хлеб | 2,45 |
| Молоко 1 л | 1,01 |
| Сахар 1 кг | 1,45 |
| Мука 1 кг | 1,14 |
| Макароны 500 г | 1,53 |
| Яйца (дюжина) | 3,11 |
| Куриная грудка | 8,05 |
| Рис 1 кг | 3,11 |
| Картофель | 2,42 |
| Помидоры | 3,89 |
| Яблоки | 3,84 |
| Апельсины | 3,83 |
| Печенье 1 кг | 7,69 |
| Соки 1 л | 5,90 |
| Вода питьевая 1,5 л | 1,50 |
| Вино 1 л | 12,37 |
Мировая капитализация активов
Перейдем к общему состоянию дел на финансовых рынках и начнем с мировой капитализации активов:
Здесь нет сильных перемен по сравнению с прошлым годом: по-прежнему с большим отрывом лидирует золото, перешагнув рубеж $12 трлн. Несмотря на инфляцию, кризис уменьшил рыночную капитализацию компаний, так что более 1 трлн. долл. имеют лишь четыре из них (не не шесть, как в прошлом году). Как и в 2021, в ТОП-10 лишь одна компания не из США, так что экономическому лидерству Америки и доллару как основной валюте пока ничего не угрожает.
Биткоин упал с десятой позиции на двадцать седьмую, его капитализация сократилась в 2.8 раза. Как я предполагал в прошлом годовом обзоре, в кризис у людей остается меньше денег на игры с чисто спекулятивными активами и многие очевидно выходят в долларовый кеш.
Крупнейший биржевой фонд SPDR S&P 500 ETF Trust оказался на позиции №21. Это выше, чем, например, у Mastercard, Coca-Cola, Alababa. Индустрия ETF продолжает развиваться и в кризис, капитал по-прежнему перетекает из активного управления в индексные фонды.
Израиль, Хайфа
В Израиле минимальная зарплата — 5 300 шекелей, это где-то 96 354 рубля.
Собираем корзинку в популярном местном супермаркете Shufersal:
Хлеб, буханка 500 г — ₪ 11 (200 рублей).
Mолоко, 1 л — ₪6 (120 рублей).
Яйца , 10 шт. — ₪11 (200 рублей).
Сахар, 1 кг — ₪5 (90 рублей).
Говяжья вырезка, 1 кг — ₪66 (1 200 рублей).
Куриная грудка, 1 кг — ₪31,9 (579 рублей).
Яблоки, 1 кг — ₪11 (200 рублей).
Картофель, 1 кг — ₪6 (110 рублей).
Томаты, 1 кг — ₪11 (200 рублей).
Чай, 25 пакетиков — ₪11 (200 рублей).
Итого: 169,9 шекеля = 3 088 рублей, или 31 корзинка в месяц — почти как в Европе.
Можно сделать корзинку дешевле, если покупать сезонные фрукты. По словам израильтян, сейчас в стране сезон авокадо, они продаются по 100 рублей за килограмм — в два раза дешевле яблок.
Цены на кофе в кафе в Израиле тоже европейские: придется отдать не меньше 11 шекелей — 200 рублей за чашку.
Где дешевле всего? Не в Китае
Самая дешевая жизнь сегодня —
135. в Алжире (26,87 % от нью-йоркских 100),
136. Колумбии (26,72 %),
137. Индии (24,43 %),
138. Афганистане (20,37 %)
139. и Пакистане (19,92 %).
Заслуживает упоминания тот факт, что Индия — не только вторая по численности страна мира, но и динамично развивающаяся экономика, которая по размеру ВВП находится в большинстве рейтингов на третьей позиции. Но (пока что) жить там дешевле, чем в Нью-Йорке, в четыре раза.
А как же Китай? Лидер по численности населения и размеру ВВП в рейтинге Numbeo находится на 80-м месте (41,77 %).
В Китае жить дороже, чем в Венгрии (81-я позиция), однако дешевле, чем в Доминиканской республике.
Мировой рынок акций
Спровоцировала Россия мировой кризис или он все случился бы – так или иначе, все основные индексы акций в уходящем году находятся в красной зоне.
Напомню, что результаты показаны в национальных валютах стран без учета дивидендов. Соответственно, индекс 500 крупнейших компаний США в долларах потерял за год почти 20%, а индекс из 100 технологичных компаний и вовсе уменьшился на треть стоимости. Лишь промышленный сектор из 30 главных компаний просел менее, чем на 10%.
После заметной просадки китайских индексов (особенно в долларах) в 2021 году, многие инвесторы увеличили их долю в своих портфелях. Но китайские индексы вновь упали на 15-20% в юанях и можно уверенно сказать, что китайский рынок сейчас весьма недорог. Причинами, помимо мировых событий, можно назвать политику нулевой терпимости к коронавирусу, тормозящую экономику, а также (впервые за десятилетия) несменяемость китайского лидера, что могло повлиять на настроения западных инвесторов. Вместе с миром упала и Япония; из крупных стран региона лишь Индии удалось достичь положительного результата около 4.5%.
Отдельно добавлю про Латинскую Америку, которая из-за географической удаленности оказалась в стороне от кризисов. Так, Бразилия показала тот же результат, что и Индия, однако бразильская инфляция в 2022 году оказалась на уровне 6%. Что заметно меньше, чем в Европе. В Аргентине ситуация сродни турецкой: рост цен почти в два раза (92%), однако фондовый рынок страны вырос на 135%, компенсировав это. Как и в Венесуэле с инфляцией 156% и ростом рынка на 260%. Биржевые фонды ETF на Латинскую Америку отличаются рекордной волатильностью, которая гораздо выше, чем у ETF развивающихся стран – однако в 2022 году это был лучший вариант для размещения в акциях.
Доли стран в мировой капитализации акций
Мировая капитализация акций по индексу MSCI ACWI All Cap Index (USD) в конце 2022 года оказалась следующей:
Поскольку кризис равномерно сократил капитализацию акций разных стран, видимых изменений за год не произошло и доля США осталась равной 60%. Джон Сильвер уверенно сидит на бочке: ближайший конкурент в виде Японии отстает ровно на порядок (интересно вспомнить, что в конце 1980-х Япония ненадолго обогнала США). Нет и заметных сдвигов по секторам.
ЕС: Франция и Германия
Цены в крупнейших странах Евросоюза примерно одинаковые. Соседи, валюта общая, МРОТ тоже — €1 500 на человека в месяц = 94 110 рублей.
Да и цены похожи. Опрошенные нами жительницы Гамбурга и Парижа предупредили, что в пригороде продукты дешевле.
Хлеб, буханка 500 г — от €1,3 (82 рубля), французский багет — от € 0,9 (56 рублей).
Яйца, 10 шт — €2,6 (167 рублей).
Молоко, 1 л — €1,1 (69 рублей).
Яблоки, 1 кг — €3 (188 рублей).
Сахар, 1 кг — €1,2 (75 рублей).
Говяжья вырезка, 1 кг — €18 (1 128 рублей).
Куриная грудка, 1 кг — €11 (690 рублей).
Картофель, 1 кг — €0,86 (54 рубля).
Помидоры, 1 кг — €3 (188 рублей).
Чай Lipton, 25 пакетиков — €2 (125 рублей).
Итого: 44 евро — 2 761 рубль.
Увы, европейцы в отличие от американцев могут позволить себе только 34 корзинки в месяц на минимальную зарплату. Кофе тоже дороже, чем в США: чашка капучино обойдется в 3,5 евро = 219 рублей.
Армения, Ереван
Минимальная зарплата в Армении скромная — всего 68 000 армянских драмов в месяц. Это 9 350 рублей.
Собираем корзинку в популярной сети SAS:
Хлеб, буханка 500 г — ֏320 (44 рубля).
Яйца, 10 шт. — ֏600 (82,5 рубля).
Молоко, 1 л — ֏590 (81 рубль).
Яблоки, 1 кг — ֏1 341 (184 рубля).
Сахар, 1 кг — ֏840 (115,5 рубля).
Говяжья вырезка, 1 кг — ֏4 090 (562,3 рубля).
Куриная грудка, 1 кг — ֏3 730 (512 рублей).
Картофель, 1 кг — ֏970 (133 рубля).
Помидоры, 1 кг — ֏920 (126 рублей).
Чай Lipton, 25 пакетиков — ֏680 (93 рубля).
Итого: ֏14 080 — 1 933 рубля.
Получилось всего 4,8 корзинки в месяц. Даже на кофе не остается. Он тут, кстати, стоит ֏900 — 123 рубля, точь-в-точь как в Америке.
🔥 Инфляция в США и Европе
Уже в прошлом году инфляция в Еврозоне составила около 5% и почти 7% в США. Однако год назад ключевая ставка в США и Еврозоне была (практически) равна нулю, что создало аномальную ситуацию многократного превышения инфляции над доходностью облигаций. Тем не менее развитые страны ставили на уменьшение инфляции и задействовать процентную ставку не спешили.
Санкции против России вызвали энергетический кризис, резко ускорив рост цен в западных странах. Похожее уже было в 1973 году. В среднем по Еврозоне инфляция за 2022 г. составила 10%, в странах Прибалтики оказалась вдвое выше (в Украине, на удивление, все подорожало лишь на четверть). Рекордсменом оказалась Турция, где цены выросли более, чем на 80% (чему виной стали воззрения Эрдогана, не желающего повышать ставку по религиозным причинам). Все это с запасом рекордные показатели с самого введения термина «Еврозона».
Этот взлет вполне увязывается с ростом цен на энергоносители по сравнению с прошлым годом. Интересно, что цена нефти увеличилась заметно меньше, чем цена природного газа (активно используемого в Европе для отопления домов и предприятий) и угля. Скорее всего, цены на уголь и газ зимой 2022-2023 будут коррелировать с температурой в Европе, повышаясь по мере похолодания.
Кроме того, на инфляции сказалась и жара в Европе, о которой я знаю не понаслышке. В Германии и более южных странах июль и август выдали новую серию исторических температурных рекордов, а в Индии вообще непонятно, как удалось хоть что-то собрать. Уже в конце лета ряд парков Франкфурта представлял черно-желтый пейзаж из голых деревьев и опавшей листвы.
Августовская жара также понизила до исторических минимумов уровень воды в реках Европы, сократив их ширину примерно вдвое. Причем местами из воды даже показались остовы затонувших десятилетия назад кораблей… между тем реки это наиболее дешевый и экологичный вид транспортировки грузов. В этом году сюда добавились проблемы с вывозом украинского зерна, так что пшеница и кукуруза выросли более, чем на 50% по сравнению с 2020 годом.
Следствием описанного выше стало первое с 2011 года поднятие ключевой ставки ЕЦБ (с 2016 г. она была равна нулю). За несколько месяцев 2022 г. она увеличилась сразу на 150 базисных пунктов:
В середине декабря ставку повысили уже до 2.5% и не исключили продолжения цикла в 2023 году. По факту это мало отразилось на европейских банковских вкладах, зато ставка по кредитам в Германии выросла сразу с 0.47% до 2.82% годовых. Ровно в 6 раз! Да, в абсолютной шкале и по сравнению с Россией она все еще выглядит небольшой, но теперь к сумме вашего долга в евро ежемесячно прибавляется сразу в 6 раз больше, чем было в 2021.
В США по ходу года ставка тоже росла и 14 декабря остановилась на уровне 4—4,5%. ФРС, как и ЕЦБ, допускает ее дальнейший подъем в 2023 году, если показатели инфляции не будут стабилизированы. На конец 2022 рост цен практически повторил прошлогодние американские показатели на уровне около 7%. Это ниже, чем в среднем по Европе, поскольку Америка способна обеспечить себя энергоресурсами. Но разница не очень большая.
Что стало рыночным следствием по ценным бумагам? Известно, что поднятие ставки снижает рыночную цену облигаций. В совокупности с сильным падением рынков акций диверсификация по этим активам оказалась в 2022 году неэффективной. Бен Карлсон даже пишет, что этот год скорее всего окажется в тройке худших за последние 100 лет для портфеля 60/40. Но он учитывает номинальную цену при сравнении с еще более плохими показателями 1930-х, когда наблюдалась дефляция порядка 10%. В 2022 г. американцы столкнулись почти с такой же инфляцией, в результате чего в реальных ценах портфель 60/40 претендует на худшие годовые данные в истории (!)